Europa:

• Espanha: Governo ordenou que bancos aumentem em 35 bilhões de euros as provisões para perdas, podendo aumentar para 70 a 80 bilhões.
• Bolsas: Bolsas europeis em queda com aumento da aversão a risco pela deterioração das condições dos bancos espanhois. Com isso, crescem as expectativas de que o tesouro espanhol tenha que aumentar a injeção de capital nas Cajas (equivalente a Caixa Econômica). Nesse caso, a relação dívida/PIB sofreria deterioração.

>> Espanha: Bônus de 10 anos em queda (preço inversamente proporcional à taxa). O custo de novas emissões acima de 6% (máxima do ano), indicando preocupação com a deterioração das contas do governo e consequente aumento do déficit/PIB está levando os custo de novas emissões para nível considerado limite de sustentabilidade (da dívida). Países como Portugal, Irlanda e Grécia tiveram que ser socorridos após ultrapassar limite de 6%-7% nos bônus de 10 anos. Por outro lado, mercado corre para segurança dos Bônus alemães de 10 anos (Bunds), levando o spread acima de 4%.

Europa:

• Alemanha: Produção industrial cresceu 2.8% em março na comparação mensal [esperado entre 0.8% e 1%]. Em fevereiro, foi reportada queda de 0.3%. Na comparação com março do ano passado, houve alta de 1.6%.
• Grécia: Aumentam as chances de novas eleições no país no mês que vem. A eleição inconclusiva e as conversas difíceis para uma coalizão aumentam as especulações de que a Grécia possa deixar o euro. Em jogo está a capacidade de a Grécia implementar no mês que vem cortes orçamentários e reformas combinados, para garantir que ela continue a receber ajuda financeira da União Europeia e do Fundo Monetário Internacional (FMI).

Europa:

• França: Agência de classificação de risco Standard & Poor’s diz que a troca de governo não tem impacto imediato nos ratings e na perspectiva da nota de crédito do país - o rating de crédito soberano de longo prazo é AA+ e a perspectiva é negativa. A S&P ainda acredita que há uma chance em três de rebaixamento da nota de longo prazo neste ano ou em 2013.
• Iliquidez: 10 dos Maiores bancos europeus mantiveram depositado nos BC´s perto de $1.2 trilhão, $128 bilhões a mais que dezembro e 66% a mais do que no fim de 2010. Exemplo é o Santander que tomou emprestado cerca de 40 bilhões de euros do BC europeu. Em contrapartida, no fim de março, mantinha uma posição de 112 bilhões de euros depositados em diversos bancos centrais - 3 meses antes, eram 97 bilhões e 86 bilhões no fina de 2010. Em abril, os bancos europeus venderam um total de 24 bilhões de euros em títulos de dívida. As operações entre os bancos europeus continuam muito restritas. O volume de empréstimos interbancários para bancos espanhóis caiu cerca de 51 bilhões de euros em março e 29 bilhões para bancos italianos. Daqui até o fim de 2012, vão vencer cerca de  61 bilhões de euros em títulos de dívida de bancos espanhóis 43 bilhões dos bancos italianos.
• França: Hollande vence Sarkozy por 52%-48% prometendo mais crescimento e menos austeridade.
• Grécia: Resultado das eleições trazem dúvidas sobre o cumprimento das medidas acordadas com a Troika em março. A Grécia precisa continuar sua agenda de corte de gastos a fim de receber as próximas parcelas de socorro financeiro. Por outro lado, a eleição parlamentar de ontem resultou numa forte rejeição dos eleitores aos dois maiores partidos gregos, que hoje governam juntos e que apoiam a austeridade. O resultado pode ser que nenhum partido consiga formar uma coalizão de governo estável e aprovar medidas impopulares.

Europa:

• Zona do Euro: BC europeu mantém a taxa básica de juros em 1% conforme esperado.
• Alemanha: Encomendas à indústria caíram 4% em março na comparação anual. As ecomendas domésticas recuaram 9% enquanto as estrangeiras recuaram 2%. As encomendas de dentro da zona do euro, excluindo a Alemanha, caíram 17%.
• Espanha: Tesouro vendeu 2.52 bilhões de euros em Bônus de um total de 2.5 bilhões ofertados. A taxa de juros paga ficou acima do leilão anterior.

Europa:

• Zona do Euro:A taxa de desemprego subiu de 10.8% em fevereiro para 10.9% em março, conforme esperado - Maior nível desde abril de 1997. 169 mil vagas foram cortadas, elevando o total de desempregados no bloco para 17.365 milhões de pessoas, o maior desde o início da série, em janeiro de 1995.
• Zona do Euro: Ordens dos Gerentes de Compras das indústrias (abril) – relatório do HSBC: Veio 45.9; anterior 47.7; esperado 46 – menor nível em 34 meses – número acima de 50 indica expansão.

Europa:

• Espanha: PIB no 1o trimestre veio com contração de 0.3% seguido de contração de 0.3% no 4o trimestre de 2011 – tecnicamente em recessão. Na semana passada, o Banco da Espanha havia estimado contração de 0.4%. Teme-se que tanto governo como setor bancário espanhol necessitem de socorro financeiro no futuro. A combinação de queda na atividade e arrecadação, somado ao aumento de crédito “duvidoso” no balanço dos bancos, fazem parte do cenário. Pelo lado dos bancos, o montante de crédito não performado em fevereiro subiu 110% na comparação anual, totalizando 8.16% do total das carteiras de crédito ou 143.8 bilhões de euros, correspondendo a 10% do PIB. Segundo o Morgan Stanley, bancos espanhois terão que levantar 50 bilhões de euros em capital, podendo subir para 160 bilhões no pior cenário. Outro sinal de que a situação não parece boa, é a grande dependência dos bancos espanhois às linhas do BC europeu. Em março, bancos espanhois tomaram 316.3 bilhões de euros das linhas do BC europeu contra 169 bi em fevereiro e 161 bi em janeiro. Excluindo liquidações de linhas anteriores e depósitos, os bancos espanhois tomaram 63% do total de linhas do BC europeu em março.

Europa:

• Espanha: Analista espera que tanto governo como setor bancário espanhol precisarão de socorro financeiro. A combinação de queda na atividade* e arrecadação somado ao aumento de crédito “duvidoso” no balanço dos bancos fazem parte do cenário da Espanha. O PIB da Espanha no 1o trimestre mostrou contração de 0.3% contra contração de 0.4% no último trimestre de 2011, configurando recessão. Pelo lado dos bancos, o montante de crédito não performado em fevereiro subiu 110% na comparação anual, totalizando 8.16% do total das carteiras de crédito ou 143.8 bilhões de euros, correspondendo a 10% do PIB. Segundo o Morgan Stanley, bancos espanhois terão que levantar 50 bilhões de euros em capital, podendo subir para 160 bilhões no pior cenário. Outro sinal de que a situação não parece boa, é a grande dependência dos bancos espanhois às linhas do BC europeu. Em março, bancos espanhois tomaram 316.3 bilhões de euros das linhas do BC europeu contra 169 bi em fevereiro e 161 bi em janeiro. Excluindo liquidações de linhas anteriores e depósitos, os bancos espanhois tomaram 63% do total de linhas do BC europeu em março.

Europa:

• Reino Unido: PIB do 1o trimestre teve contração de 0.2% contra trimestre anterior seguido de contração de 0.3% no 4o trimestre de 2011 – tecnicamente, a recessão é caracterizada pela contração de 2 trimestres seguidos. A última vez em que o Reino Unido entrou em recessão foi no 2o trimestre de 2008, saindo apenas 5 trimestre depois.

Europa:

• Holanda: Tesouro vendeu 2 bilhões de euros em Notas de 2 anos e Bônus de 25 anos. O custo têm sofrido elevação após a crise política gerada pela necessidade de corte de gastos em programas sociais. >> Ontem a Moody´s declarou que a crise política é negativa para a manutenção da nota Máxima Aaa.
• Espanha: Tesouro vendeu 725 milhões de euros em Notas de 3 meses e 1.2 bi em Notas de 6 meses de uma meta total de 1 a 2 bilhões de euros. O custo das emissões novamente subiram em relação aos leilões anteriores. O yield (rendimento pago) das notas de 3 meses ficou em 0.634% contra 0.381% no leilão anterior e as notas de 6 meses ficaram em 1.58% contra 0.836%.
• Itália: Tesouro vendeu 3.5 bilhões de euros em Bônus de 2 anos com yield (rendimento pago) de 3.36% contra 2.35% no leilão.

>> Começamos a semana com o pé esquerdo: A desaceleração da produção industrial, medida através dos índices de compras dos Gerentes (PMI), são consideradas indicadores antecedentes no que diz respeito ao nível de atividade econômica. O PMI da China mostra que o componente Novas Ordens sofreu a 3a contração seguida, tanto em função da queda no ritmo de crescimento das exportações (meses de janeiro e fevereiro combinados com crescimento de 5% a/a) como também na demanda interna (crescimento das vendas no varejo em ritmo menor, principalmente bens duráveis – queda de 4.9% na venda de veículos em jan&fev). Em relação à demanda interna, a queda no ritmo de produção de cimento e aço e geração de energia mostram forte dependência dos investimentos na construção civil – a produção de cimento no combinado de janeiro e fevereiro cresceu 5.6% contra taxa de crescimento de 27% em janeiro&fevereiro de 2011. O que nos resta é saber se tal tendência de redução no ritmo de produção chinês veio para ficar ou é somente uma questão de tempo até que a economia global responda aos estímulos monetários recentes. Por outro lado, sabemos que o modelo de crescimento chinês pode estar perto do fim, muito dependente de investimentos (responde por aproximadamente 48% do PIB pelo lado dos gastos). Porém, sair de uma taxa de investimento de quese 50% do PIB para outra de 35% sem uma profunda recessão nessa transição exige um crescimento correspondente no consumo. Será possível? Dependerá da disposição do governo em promover reformas a fim de aumento do poder de compra da população sem a necessidade de resjustes salarias (vem acontecendo a uma taxa de 15% ao ano), estimulando uma meror taxa de poupança nacional (inversamente proporcional ao bem estar social).

Europa:

Zona do Euro: Ordens dos Gerentes de Compras composto (indústria + serviços – mar) – relatório do HSBC: Veio 47.4; anterior 49.1 (revisado de 49.3); esperado 49.2 – menor nível em 5 meses – número acima de 50 indica expansão.

Abaixo componentes do índice: sistema de desempenho em direção e o ritmo.

• Produção (composto): 47.4 – contração; taxa maior. 7a contração em 8 meses.
  • Setor de manufaturas: veio 46 contra 47.7 - menor nível em 34 meses.
  • Serviços: 47.9 contra 49.2 – mínima de 5 meses.
• Novas Ordens: contração; taxa maior – é a 9a contração seguida com maior ritmo desde outubro.
  • Indústrias: 11a queda seguida, ritmo aumentando desde dezembro.
  • Serviços: 8a quedas seguida.
• Ordens pendentes: contração; taxa maior – é a 10a queda seguida.
• Contratações: contração; taxa maior - 4a contração seguida. Maior ritmo desde fevereiro de 2010.
  • Indústrias: Contração no maior ritmo desde março de 2010.
  • Serviços: Maior ritmo de contração desde fev 2010.

Europa:

• Bolsas: Em queda em função de resultado de balanços do 1º trimestre abaixo do esperado e preocupações com a situação fiscal da Espanha. A taxa de captação do tesouro alemão (abaixo) mostra que a aversão ao risco está voltando ao mercado, levando à corrida a ativos de menor risco. >> Tesouros da Itália e Espanha devem regatar/rolar cerca de 44 bilhões de euros em obrigações esse mês.
• Reino Unido - Ata do BC sobre a última reunião de política monetária: A mudança veio em relação ao aumento da preocupação com a inflação. No acumulado de 12 meses o índice de preços ao consumidor permanece em 3.5%, acima do teto da meta. Para o comitê, o índice de preços está mais firme do que o previsto em função da alta do petróleo e pelo menor crescimento da produtividade. Dessa forma, mercado está precificando antecipação o fim do ciclo de afrouxamento monetário no Reino Unido, trazendo a Libra para máxima de 19 meses contra o Euro.
• Alemanha: Tesouro vendeu 4.2 bilhões de euros em notas de 2 anos com taxa de 0.14% – menor taxa já registrada.

Europa:

>> Espanha: Em março, bancos espanhois tomaram 316.3 bilhões de euros das linhas do BC europeu contra 169 bi em fevereiro e 161 bi em janeiro. Excluindo liquidações de linhas anteriores e depósitos, os bancos espanhois responderam por 63% do total de linhas do BC europeu em março.

Europa:

• BC europeu: Bolsas europeias em alta. Comentários do comitê de possibilidade do retorno das compras de obrigações no mercado secundário focadas nos títulos espanhois e italianos a fim de derrubar as taxas taxas que voltam a se aproximar dos níveis de setembro e outubro do ano passado.
• Espanha: A produção industrial em fevereiro caiu 5.1% na comparação anual contra queda de 4.3% em janeiro. É o sexto mês seguido de queda. O resultado foi puxado pela atividade menor dos setores de construção e automóveis. >> A expectativa para o PIB desse ano é de queda entre 1.5% e 1.7%.
• Itália: Tesouro vendeu 11 bilhões de euros em Notas de 12 meses. O yield (rendimento pago) ficou em 2.84% contra 1.4% no leilão realizado em março. O custo de novas emissões para Itália e Espanha voltaram a subir, sinalizando desconfiança dos investidores em relação à capacidade de ambos países em atingir as metas de déficit fiscal em meio à contração da atividade e da arrecadação.

13:00

Espanha: Novamente  na mira do mercado. A deterioração das contas do governo e consequente aumento do déficit/PIB está levando os custo de novas emissões para nível considerado limite de sustentabilidade (da dívida). Países como Portugal, Irlanda e Grécia tiveram que ser socorridos após ultrapassar limite de 6%-7% nos bônus de 10 anos. Por outro lado, mercado corre para segurança dos Bônus alemães de 10 anos (Bunds), levando o spread acima de 4%.

Postado dia 2/abr - Espanha: Governo apresentou proposta de mais de 27 bilhões de euros em cortes orçamentários na 6a-feira, incluindo uma redução de gastos de 9.6%,  aumentos no imposto de renda, cortes de gastos nos ministérios, incentivos para a repatriação de capital e pagamento de impostos em atraso. As medidas ainda serão votadas. As medidas são em resposta às revisões de déficit/PIB para esse ano de 4.4% para 5.8% e de 6.6% para 8.51% no ano passado.